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   搜牧·禽病網(wǎng)訊,在美豆價格持續(xù)走強的帶動下,，菜粕價格近期偏強振蕩運行。但菜粕自身基本面偏弱,，下游需求疲軟,，節(jié)前備貨啟動緩慢，菜粕庫存持續(xù)增加,，油廠出庫壓力增大,。外部支撐效應(yīng)難改其自身弱勢格局，短期內(nèi)菜粕期價或?qū)⑥D(zhuǎn)入振蕩整理態(tài)勢,。

　　今年春節(jié)相對偏晚,，下游傳統(tǒng)的節(jié)前備貨啟動緩慢，備貨需求尚未全面啟動,。筆者認為,，這主要受到以下幾個方面的影響：其一，目前全球油籽蛋白供應(yīng)充足,，下游飼料廠商對菜粕價格看弱,。在市場偏空的氛圍之中，飼料廠商多處于觀望狀態(tài)中,，菜粕新成交量總體清淡,，部分油廠出現(xiàn)催提現(xiàn)象。其二,，隨著氣溫的逐步回落,，水產(chǎn)飼料的需求降至冰點，菜粕剛性需求大幅下降,。與此同時,，生豬養(yǎng)殖進入集中出欄的黃金期。據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)測,，2017年12月全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量環(huán)比上漲15.85%,，12月生豬存欄量再創(chuàng)新低，環(huán)比下降2.1%,，菜粕的替代性需求亦大幅減弱,。筆者預(yù)計，今年菜粕節(jié)前備貨難以出現(xiàn)火爆的集中采購現(xiàn)象,，對價格產(chǎn)生的支撐作用有限,。

　　春節(jié)臨近,，菜油消費需求走強，沿海油廠開機率提高,，菜粕庫存持續(xù)增加,。在下游需求疲軟之際，部分企業(yè)出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象,。據(jù)統(tǒng)計,，截至1月19日當(dāng)周，我國閩粵桂三地的菜粕生產(chǎn)商庫存數(shù)量約為6.8萬噸,，環(huán)比上升約1萬噸,，當(dāng)周未執(zhí)行合同量環(huán)比上升約2.2萬噸。筆者認為,，在下游需求走弱而油廠開機率不減的情況下,，菜粕庫存仍有持續(xù)增加的趨勢，油廠出庫壓力增大,，菜粕期價上行壓力較大,。

　　總體來看，美國農(nóng)業(yè)部報告意外利多疊加拉尼娜天氣等多重因素提振美豆價格,，給菜粕價格帶來一定的支撐作用,。但菜粕自身基本面弱勢格局難改，水產(chǎn)飼料需求隨氣溫降入冰點,，替代性需求隨著屠宰量的增加而大幅減弱,，菜粕庫存仍有繼續(xù)增加的趨勢，期價上行壓力較大,。筆者預(yù)計,，菜粕期價短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)入振蕩整理走勢。

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