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雞蛋價格二季度走勢整體表現(xiàn)相對較強,，但近期雞蛋1909合約價格呈現(xiàn)較大幅度的回落,。主要因為近期南北方天氣情況較為反常，南方多地暴雨對雞蛋儲存和運輸帶來較大困難,，而北方高溫濕熱天氣導(dǎo)致雞蛋容易發(fā)霉,，走貨不佳，從而導(dǎo)致近期全國雞蛋消費下降,。另外,，全國中小學(xué)陸續(xù)放假，進一步減少雞蛋需求量,，在整體供給相對充裕的情況下,，雞蛋價格后市仍將面臨下行風(fēng)險。

　　產(chǎn)蛋雞存欄量增加

　　根據(jù)芝華對蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計監(jiān)測,，5月全國蛋雞總存欄量為 14.17 億只,，環(huán)比增 加3.43%，同比增長6.22%,；其中在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.07億只,，環(huán)比增加3.75%，同比增加1.28% ,；另外后備雞存欄量為 3.10 億只,，環(huán)比增加 2.31%，同比增加 28.10% ,。從規(guī)模方面來看,，不同數(shù)量規(guī)模的蛋雞養(yǎng)殖戶在產(chǎn)蛋雞存欄量均呈現(xiàn)增加態(tài)勢?？梢?，當(dāng)前產(chǎn)蛋雞存欄量呈現(xiàn)顯著增長局面，國內(nèi)雞蛋產(chǎn)能較為充足,。同時,，由于5月雞蛋價格持續(xù)高位,，養(yǎng)殖戶盈利持續(xù)升高，進一步推動養(yǎng)殖戶的補欄意愿,，目前雛雞訂單已排到7月,，預(yù)計后面兩個月補欄量環(huán)比仍將進一步增加，后市雞蛋供給壓力料增加,。

　　另外,，雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕化，青年雞占比環(huán)比進一步增加,，春節(jié)后補欄的青年雞也開始陸續(xù)開產(chǎn),，前期市場小蛋數(shù)量見多可以印證開產(chǎn)量增加事實。雖然老雞需要逐步淘汰,，但由于當(dāng)前養(yǎng)殖戶的利潤較為可觀,，并不會加快淘汰老雞。從值數(shù)值來看,，新增蛋雞開產(chǎn)量多于老雞淘汰量,，因此即使后市養(yǎng)殖戶逐步淘汰老雞，對雞蛋的供給影響也非常有限,。

　　蛋雞養(yǎng)殖利潤處于高位

　　新數(shù)據(jù)顯示,，蛋雞養(yǎng)殖理論計算利潤每羽 26.49 元，同比大幅增加 52.94%,。養(yǎng)殖成本主要集中在玉米(1950, 1.00, 0.05%)和豆粕(2875, -33.00, -1.13%)等飼料成本的價格,。當(dāng)前來看，受貿(mào)易摩擦影響,，玉米進口受阻,，國內(nèi)有效供給仍有所減緩，加之近期貪夜蟲害擴散將對國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量帶來負(fù)面影響,。而豆粕進口成本變數(shù)較大,，其供給量擔(dān)憂情緒有限，需求或好于上半年,，整體價格或保持相對堅挺。由此判斷,，蛋雞養(yǎng)殖戶飼料成本或逐步上漲,，從而擠占部分蛋雞養(yǎng)殖利潤。但考慮到中秋節(jié)前雞蛋備貨行情以及雛雞到產(chǎn)蛋需3個月的周期,，養(yǎng)殖戶即使在成本有所增加的情況下,，蛋雞養(yǎng)殖整體仍將保持一定的盈利水平。

　　中秋節(jié)或成價格分水嶺

　　雖然日前雞蛋需求受北方高溫南方暴雨天氣影響而回落,，但根據(jù)以往雞蛋的消費季節(jié)性曲線,，中秋節(jié)雞蛋備貨行情將于7月逐步啟動,，這將對雞蛋1909合約帶來提振。另外,，今年豬肉和雞蛋價格正相關(guān)性系數(shù)較高,，中秋節(jié)前若豬價在豬瘟升溫的形勢下進一步上漲，隨著消費轉(zhuǎn)移,，有望對包含雞肉在內(nèi)的其他蛋白食品價格形成拉抬,。然而同時需注意的是中秋需求旺季過后，進入淡季,，但產(chǎn)能卻仍維持高產(chǎn)狀態(tài),，雞蛋市場或呈現(xiàn)供大于求格局，需謹(jǐn)防雞蛋2001合約價格下行風(fēng)險,。（華鑫期貨 作者：陳麗文）

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